<\/p>\n
Bloomberg Briefs taraf\u0131ndan 3 Kas\u0131m’da m\u00fclakat ger\u00e7ekle\u015ftirilen Nomura International k\u0131demli serbest m\u00fc\u015fteri dan\u0131\u015fman\u0131 Bob Janjuah, ne Hillary Clinton ne de Donald Trump’\u0131n kongreden dikkate de\u011fer bir mali paket ge\u00e7iremeyece\u011fini belirtti. Janjuah’a g\u00f6re ABD gelecek y\u0131l teknik resesyona do\u011fru ilerlerken, Fed’in ad\u0131m atmas\u0131 gerekiyor.<\/p>\n
ABD se\u00e7imlerine ili\u015fkin g\u00f6r\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcz nedir?<\/strong><\/p>\n Hem Clinton’\u0131n kazan\u0131p hem de kongreyi demokrratlar\u0131n ald\u0131\u011f\u0131 en d\u00fc\u015f\u00fck ihtimalli senaryo ger\u00e7ekle\u015fmedi\u011fi s\u00fcrece kimin kazand\u0131\u011f\u0131n\u0131n \u00e7ok fazla \u00f6nemi oldu\u011funu d\u00fc\u015f\u00fcnm\u00fcyorum. Clinton ya da Trump ba\u015fkanl\u0131\u011f\u0131nda k\u00f6t\u00fc \u015feyler yapman\u0131n -Meksika s\u0131n\u0131r\u0131na duvar \u00f6rmek gibi- m\u00fcmk\u00fcn oldu\u011funu sanm\u0131yorum. Bence Hillary de Trump da kongreden g\u00fc\u00e7l\u00fc destek bulmayacak.<\/p>\n Ya Clinton kazan\u0131rsa?<\/strong><\/p>\n K\u0131sa vadeli piyasa tepkisi olumlu olur fakat bence Cumhuriyet\u00e7i bir kongrenin hayat\u0131 a\u015f\u0131r\u0131 zorla\u015ft\u0131rabilece\u011fi h\u0131zl\u0131 farkedilir; ABD ekonomisi i\u00e7in kongreden ge\u00e7irebilece\u011fi mali paket ciddi anlamda k\u00fc\u00e7\u00fck olur. Bence Clinton’\u0131n kongre ile ili\u015fkisi zamanla daha da y\u0131prat\u0131c\u0131 olur. E\u011fer net bir demokrat zaferi olursa, tahvil piyasas\u0131nda muhtemelen sat\u0131\u015f dalgas\u0131 ya\u015fan\u0131r, getiri e\u011frisi dikle\u015fir, hisse senetleri de memnun olur.<\/p>\n Fed i\u00e7in ne anlama gelir?<\/strong><\/p>\n Clinton zaferi -demokratlar\u0131n kongreyi almad\u0131\u011f\u0131 varsay\u0131m\u0131yla- \u00e7ok k\u00fc\u00e7\u00fck bir mali paket anlam\u0131na geliyor. Bu da g\u00f6zlerin Fed’e d\u00f6nmesi ve Fed Ba\u015fkan\u0131 Janet Yellen’\u0131n faiz art\u0131r\u0131m\u0131 karar\u0131n\u0131n bir miktar daha zorla\u015fmas\u0131 demek oluyor. Yellen, zamanla rakipsiz oldu\u011funu anlayacak. Daha fazla emisyon, mevcut duru\u015funu koruyan ya da marj daraltan bir Fed teoride bir miktar daha y\u00fcksek tahvil faizi anlam\u0131na geliyor. E\u011fer ABD tekrar yava\u015flamaya ba\u015flarsa -ki bence \u00f6yle olacak- d\u00f6ng\u00fcsel bir resesyona girersek, t\u00fcm bask\u0131 tekrar Fed’in omuzlar\u0131na y\u00fcklenecek. Washington’un yard\u0131m edecek bir pozisyonda olaca\u011f\u0131n\u0131 sanm\u0131yorum.<\/p>\n ABD faizlerine etkisi ne olur?<\/strong><\/p>\n Fed’in Aral\u0131k ay\u0131nda faiz art\u0131r\u0131m\u0131na gidece\u011fini d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyor muyum? Muhtemelen. Fed’in ciddi bir faiz art\u0131r\u0131m\u0131 d\u00f6ng\u00fcs\u00fcne girece\u011fini d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyor muyum? Kesinlikle hay\u0131r. \u00d6n\u00fcm\u00fczdeki iki y\u0131lda yeni bir parasal geni\u015fleme dizisi Fed’in 100 baz puan faiz art\u0131rmas\u0131ndan daha b\u00fcy\u00fck bir ihtimal. Washington’\u0131n zor durumda olmas\u0131 nedeniyle daha fazlas\u0131n\u0131 yapmas\u0131 i\u00e7in Fed \u00fczerindeki bask\u0131 artacak. Ellerinde kalan kredibiliteyi kullanmalar\u0131 gerek.<\/p>\n Trump kazan\u0131rsa ne olur?<\/strong><\/p>\n Hisse senetleri olumsuz etkilenir. S&P 500 Endeksi, mevcut seviyelerinden rahatl\u0131kla 100-200 puan geriye gider. Ben di\u011fer insanlar kadar endi\u015feli de\u011filim: Trump galibiyeti, kendi partisi taraf\u0131ndan denetlenmesine yol a\u00e7acakt\u0131r. Cumhuriyet\u00e7i kongre taraf\u0131ndan desteklenen bir mali paket yard\u0131m\u0131 umudu biraz daha fazla, fakat piyasa san\u0131r\u0131m \u015funa odaklanacak: \u201cAman Tanr\u0131m, Yellen’\u0131n yakas\u0131na yap\u0131\u015facak\u201d<\/p>\n Siz nas\u0131l pozisyon ald\u0131n\u0131z?<\/strong><\/p>\n Tahvil piyasas\u0131 perspektifinden bak\u0131l\u0131rsa, ben ABD tahvillerini seviyorum. Bir y\u0131ll\u0131k bir s\u00fcre i\u00e7in ABD 10 y\u0131l vadeli hazine tahvillerini y\u00fczde 2-2.25 faiz aral\u0131\u011f\u0131nda almak istiyorum. Ben \u201cuzun s\u00fcre d\u00fc\u015f\u00fck b\u00fcy\u00fcme\u201d kamp\u0131nday\u0131m ve enflasyonda \u201cu\u00e7u\u015f\u201d gibi bir endi\u015fem yok.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Bloomberght – Nomura k\u0131demli dan\u0131\u015fman\u0131 Janjuah, gelecek iki y\u0131lda Fed’in yeni parasal geni\u015flemeye gitmesinin 100 bp faiz art\u0131r\u0131m\u0131ndan daha olas\u0131 oldu\u011funubelirtti<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[1],"tags":[],"views":4442,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/adalethazar.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1656"}],"collection":[{"href":"https:\/\/adalethazar.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/adalethazar.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/adalethazar.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/adalethazar.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1656"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/adalethazar.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1656\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":1657,"href":"https:\/\/adalethazar.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1656\/revisions\/1657"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/adalethazar.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1656"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/adalethazar.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1656"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/adalethazar.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1656"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}